2007年，纽芬兰-拉布拉多的经济总量为264亿加拿大元，其中41.2%为服务业，36.2%为油气开采业及其支援产业（含矿业支援产业），11.7%为矿业；2008年就业人口22万人，其中77.7%为服务业，7.6%为建筑业，6.4%为制造业。

2008年，纽芬兰-拉布拉多实际经济增长率为18%；受全球经济危机影响，2009年预计出现7.7%的负增长；2008年失业率是13.2%，为70年代以来的最低值。

捕杀鳕鱼是纽芬兰的传统产业。但20世纪下半叶的过度捕杀造成了纽芬兰海域的鳕鱼数量急剧下降，90年代初时的成年鳕鱼数量为60年代初的1.1%。1992年，加拿大政府下令禁止捕鳕，纽芬兰渔业遭遇灭顶之灾，三万人失去工作，大量人口迁出，省人口开始连年下降。2008年，渔业捕获总值约5.3亿加元，其中4.4亿元为甲鱼类（含虾、蟹和贝类等），另外海豹捕杀业的总产值约670万加元。

石油、天然气开采为纽芬兰-拉布拉多省的新兴支柱产业。纽芬兰有三处海底油田：Hibernia、White Rose和Terra Nova。2008年总产量为1亿2520万桶。

2008年，省矿业总产量约合46.5亿加元，其中铁矿约占22.4亿加元，镍约占17.1亿加元，铜约占4.7亿加元。

省制造业的主要组成部分为食品加工、炼油、及新闻纸。